Na avaliação do Banco Central, o contexto geopolítico internacional exige cautela de países emergentes em um ambiente marcado por elevação da volatilidade dos preços de ativos e de commodities. A ata reforça que esse quadro permanece como um elemento relevante para o cenário econômico.
No ambiente doméstico, o Copom registrou moderação gradual da atividade econômica, principalmente nos setores mais cíclicos, embora em patamar ainda resiliente. O documento também aponta que o mercado de trabalho segue aquecido.
Em relação à inflação, a ata afirma que as divulgações mais recentes mostraram desaceleração da inflação cheia e da média de medidas subjacentes. Ainda assim, os indicadores permanecem acima da meta, embora abaixo do limite superior do intervalo de tolerância.
O documento também cita as expectativas de inflação apuradas pela pesquisa Focus. Para 2026, a estimativa permanece em 4,9%. Para 2027, está em 4,3%. Já a projeção de inflação do Copom para o primeiro trimestre de 2028, horizonte relevante da política monetária, ficou em 3,2% no cenário de referência.
A menção aos preços de commodities na ata insere o comportamento desses mercados no conjunto de fatores acompanhados pela autoridade monetária, ao lado do cenário externo, da atividade doméstica e da trajetória inflacionária.
Na ata desta terça-feira (22), o Copom reiterou que o cenário externo permanece incerto, com reflexos sobre commodities e sobre as expectativas de política monetária, enquanto no Brasil a atividade mostra moderação gradual e a inflação segue acima da meta.